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德隆：不对它的近况做评价 我坚持两年前的观点
郎咸平在近日对媒体谈及金融控股公司风险监管问题时认为，金融控股公司将成为我国金融界的主流。国内目前未被正式承认的金融控股公司，就公司组织形态分析，一种就是企业控股金融机构，如德隆集团。“这不代表我对德隆集团有了新看法。” 郎咸平对本报表示，一定要澄清这件事。
郎咸平反复强调，最近两年多没有对德隆进行研究，作为一个严谨的教授，无法也不会对德隆的近况作出研判，仍然坚持两年前的观点。
那么，两年郎教授两年以前对德隆的观点是怎样的呢？早在2000年，郎咸平就发表观点：“著名的德隆系在最近几年里通过一些操作手段，所赚取的利润总额高达50亿元。但大家最后会发现，投入‘德隆系’的钱是拿不回来的。”
郎咸平说：“对于德隆，我的观点一直没变。德隆是当时严重的庄股问题中的典型，对德隆批评比较重是因为希望引起大家的重视。之后，德隆方面不只一次找到我，我也曾与唐氏兄弟直接对过话，但都不能让我现在改口”。
据统计，2002年12月9日，湘火炬公告为子公司的5项担保，涉及资金逾4亿元；2003年1月又公告，为广州市广赢信实业发展有限公司2000万元短期流动资金贷款提供担保，累计担保额为6350万元及500万美元。合金投资2002年年报显示，报告期内，公司实际发生担保金额3．46亿元。新疆屯河2002年9月12日公告，截至目前，该公司对外担保累计6．38亿元。据不完全统计，德隆各下属企业互保总额度在20亿元以上。
2001年至今，庄股垮掉很多，但是德隆系的股票至今维持了很高股价，这与郎咸平两年前的预测并不相符。尽管如此，郎教授早在两年多以前就已经预测到庄股今天的大规模跳水，那么他现在对德隆的观点如何呢？“德隆实业做得很大，这一点我从来就不否认，但是，它在做庄却是铁定的事实。当时我认为早在1年前，德隆的资金链就应该出现问题。德隆能走到今天，我很吃惊，也很佩服。”
尽管郎咸平对新疆德隆没有发表最新的观点，德隆时至今日也没有出现像众多庄股资金断链的“死亡之举”，是不是新疆德隆就会从此无事，郎教授的分析是否不适宜中国股市的“国情”。郎教授和我们都还难以下最后的结论。（李冬明 盛文德）
發表於 2006/12/09 10：29 PM
郎咸平演讲全文第一部分
2005年10月1、2日 Sofitel Melbourne Hilton Hotel Sydney
郎咸平澳洲演讲（一）
主持人：我们今天非常有幸，把屏幕上的郎咸平教授请到台上来。我们以热烈的掌声请郎咸平教授到台上来。有请郎教授。
郎咸平：非常感谢主办单位昆仑国际，让我有一个机会能到澳洲来做演讲。我做梦也没有想到我会来这个地方来做演讲。我看到各位，心里特别有感触。因为在1994年之前，我象各位的心情一样，期盼着祖国的强大。甚至呢，我当时有点儿懊悔。我在美国，混得还可以。我在纽约大学当教授，芝加哥大学当教授，在学术界还有一点点小小的地位。最遗憾的一点是，中国的经济发展，我竟然没有办法亲自参与。1994年之后，抛妻弃子，放弃一切，包括美国的国籍，毅然绝然地回到了香港，2000年之后，正式踏入国内。我的一生，做的错误不断，但是这件事情儿，可能还算是比较正确的。（笑）
那么这么多年下来，你们也可以看到，那是我在上海的电视节目，叫《财经郎闲评》。这个节目做出来之后，成为上海收视率最高的节目，甚至超过了你们喜欢看的小燕子。（笑）英国伦敦《金融时报》登了一篇专访，谈到这个。它说，上海妇女的三大爱，（笑）第一是路易威登的包包，第二是卡提亚的手表，第三是郎咸平。（笑、鼓掌）我在上海还算是比较知名的，所以我出去的时候会带把小梳子。（笑）因为知道观众会和我照相。有一天，有几个十六七岁的妙龄少女冲过来，看到我，拉着我的小手，很激动。（笑）她们问，能不能给我签一个字呀。我说没有问题呀，给你签一个字。能不能给我电话号码？我说，可以，给你电话号码。她们说，我跟你讲，我祖母最喜欢你。（笑）
今天在各位华侨的面前，我当初在纽约的时候，我听见别人叫我华侨的时候，我的心都是很酸的，也是很难过的。因为每一个人，都有割不断的黄河情结。每个人，不管在国外多有成就，尤其是第一代移民，你都不得不想起中国。那么今天，当然，我不是党的发言人，没有必要说为了党来这边做任何的宣传。但是各位可以理解，我今天来的目的，我是带来了一个心，用心来给各位做演讲，谈一谈你们所关切的话题应该怎么样来理解。
人民币升值与中国的货币金融政策
你们从媒体中可以看到，中国政府，这一两年来，在金融政策方面遭遇到莫大的困难。不但是金融政策，海外的并购，包括海尔并购美泰，以及中海油收购尤尼科，会因为政治的事件而遭到封杀。那么类似的问题，我在我的节目里，我早就讲过了。中海油收购尤尼科是不可能成功的，因为已经违反了美国的国策。甚至我们今天谈的主题，金融的问题，情况之复杂是各位不能想像的。那么在国内呢，在这方面，我的发言更激烈。到海外来呢，跟各位华侨发言，我收敛一点。但是呢，政府对类似的言论确实可以做到采纳雅言吧。金融政策方面呢，政府也希望集思广益，大家都是为了国家好。
各位想想看，你们回忆一个历史，在80年代末期的时候，当时我还在纽约大学当教授，日本人简直牛的不得了。当时，那点小小的成就就觉得自己已经是可以带领世界的时髦了，竟敢进军美国，收购洛克菲勒中心。当时纽约时报等等美国媒体呢，又称是第二次珍珠港事件，痛骂日本人。可是各位要知道，在这个时候，收购一个象征美国精神的洛克菲勒中心，并没有受到美国政府的横加干涉，各位知道为什么吗，我告诉各位，金融政策，一个非常高明的政策。在洛克菲勒中心被收购之后，紧接着就是德法日美英等国所搞的广场协议，压迫日币升值。
在90年代，日币升值到1美元兑100日元，完全摧毁了日本经济，这个时候，那家购买洛克菲勒中心的日本公司呢，由于经营不善，不得不用半价再卖回给老美，等把这个钱转成日币的时候呢，再损一半。我跟你讲啊，你根本就不是对手。
这次，我再告诉各位，我对我们人行所推出的更加浮动的政策，我是举双手双脚的反对。（笑）
我们目前浮动的空间是5％，上下5％。我正式地告诉全国，上下5％是特别有意义的，为什么？中国的制造业的利润率平均只有5％，所以只要升值5％，跟我们出口有关的厂商们利润全部被吃光，贬值5％呢，跟进口有关的公司呢，利润全部被吃光。
所以老美啊，只要能够在金融政策方面左摇右摆东晃西晃，中国制造业可以说利润完全看不到。各位再想想看，为什么要压迫人民币升值，为什么希望中国货币更加浮动，如果大家认为货币只是国家的一种国家所谓的法定代表的话，你就错了。如果你认为汇率只是货币之间的价格，代表国家主权的话，你就错了。那是理论。什么叫汇率，各国政府为了达到政治目的的手段叫汇率。（鼓掌）
这个事件在去年年初的时候，当时由于国外压力太大，温总理正准备考虑调整外汇汇率的时候，事实上这个观点就被提出来过。而且汇率这个问题，牵扯极其复杂。到去年年底，如果各位还记得的话，我们中央政府提高了利率，那么今年又提高了汇率，这一连串政策在我看来是一连串的错误。为什么会这么说，利率在中国是不能调的。
为什么不能调，你们如果看海外媒体报道，大家可能会看到，中国经济有通货膨胀，但又有专家学者或者媒体说中国经济是有通货紧缩，为什么会有二种截然不同的观点出现在同一篇报道上呢？因为今天的中国，它是全世界非常奇特的一种二元化的经济，中国是既有通货膨胀，又有通货紧缩的情形，所以金融政策，基本上都会失效的。去年调整利率的时候，国内一般学者大部分都赞成，真正提出反对的，除了我以外，还有中国社科院的院长李昂（译音）先生。
我们提出反对的原因，我讲我的观点，因为中国是二元体系的经济，什么叫二元体系，我们银行的信贷，60～70％属于地方政府。其他呢是给非银行机构的企业，这些企业是以国营企业为代表。地方政府以及国营企业，他们对利率是不敏感的，利率上升了，他照借，不会停的。比如说我们天津市，天津市为了地方建设，新市长一上台，地方建设5年之内搞了7000亿，那么类似的政绩工程在各地都有出现。所以2003年年底，温总理搞宏观调控的时候，当时是用什么政策？用行政调控的手段，为什么？就是针对这种地方政府低水平重复浪费的现象，而提出行政干预。
像类似的行为，尤其是地方政府，是为了政绩工程，为了自己的政绩，为了自己升官嘛，而作的政策。利率再高，他照借，不会停的。国营企业呢也差不多，他不会停的。所以当利率在去年底调升0。27％的时候，这种低水平重复浪费的部门，他照借，继续膨胀。可是我国民营企业的金融来源，不是靠银行，靠什么，靠地下金融，简称黑市。这个地下金融对利率是非常敏感的，而且他是非常市场化的。按照我们当时的调研呢，银行调整0。27个百分点，在浙江地区平均上升1％，4倍之多，为什么，因为他把未来的预期全部给你搞进去了。所以各位请看，你调0。27这么小的幅度，膨胀的部门呢，政府以及国营企业，照借照膨胀。那么民间利率呢大幅上升4倍之多，严重打击了民营企业，所以民营经济本来已经够萧条了现在继续萧条。
所以金融变数，只要一调整，就会让二元结构变得更加二元化，甚至变得差异更大，更阻碍我们经济的发展。所以在国内的金融政策方面，我是坚决反对中央政府作出任何过激的行动。而且当时还提出一点，只要调整利率，汇率势必要调整，因为这是一个简单的1＋1＝2的理论，你造成息差之后，热钱流入是避免不了的。
我多么希望我是错的。就在这几天，就在这几个月，人行行长不断地对外发表声明，说汇率我们不考虑调整，到了7月21号，突然调整。调整之后，我在我的电视节目里也好，或者公开发言也好，我都公开抨击人行，我说你既然能够说不调整而调整，各位知道代表什么意思吗？代表政府信用的被破坏。你要打击国际炒家你不是这么打击的，不能拿政府信用作背书，所以我要求人行负起行政责任。那么类似破坏政府信用的金融政策呢，是我感到深恶痛绝的，我在任何公开场合，我是大力抨击。那么今天升值以后，人行又说一句话，我们保证不再升值。我请问你，你还有信用吗。（笑）你一旦保证不升值，你给的印象就是一定会升值。（笑）
各位请看，2002年之前，我国的外汇流入是负的，也就是说，我�