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那个时候，身边一位朋友告诉我，股票涨跌是庄家在操纵的结果。后来，我看到或听到的一些事实的确部分地证实了他的忠告，很多股票的大起大落确有操纵者所为。不过，这些股票操纵者往往一时风光，过了不久便销声匿迹，纷纷被市场消灭掉了。这说明，操纵股价不能长久。而另外也有很多投资者，热衷于跟庄或者听消息，但几年下来也是损失惨重。
如此等等，均说明任何人都不能控制市场，都不能逆势而为，违反市场的内在客观运行规律，而企图靠依赖跟随这些“主力”获得长期稳健收益，更不可行。
那么，在这个几乎时刻充满了偏见和混乱的市场里，该怎样来把握股票的涨跌起伏呢？
希望通过这一章的论述和解释，能够有助于投资者站在一个更开阔的视角来观察股市价格是如何运行的，并做出更好的投资决策。
我们先来探讨第一个关于的股票价格的问题：
超市里，草鱼的价格是每斤5元，大米2元钱一斤，这些我们生活中的东西，日复一日、年复一年，它们的价格波动变化并不大，基本上都是价格围绕其价值上下波动，趋于均衡，我们称之为“价值决定价格”。那么，股票价格的波动是否也类似？也是这么简单的由上市公司的价值所决定的呢？
如果你亲身实践，一定能够感到股票市场里的真实情况绝对不是这样的简单关系。
普通投资者每天关注更多的是股价的涨跌波动，或者它的技术图形，然而，这些只是我们这个复杂的市场中，各方力量进行博弈的瞬间体现。股票价格时刻受到政策、投资者偏好、基本面变化、投资者预期、资金的多少、甚至天灾人祸等等多种因素的影响。所以，从短期来看，几乎没有办法能够稳定地把握价格的涨跌，因为个体的力量在上述的诸多因素面前经常显得微不足道，更何况信息不对称，对股票的了解和分析又存在着不同程度的缺陷。所以，我们只有淡化影响短期波动的因素，重点分析影响价格长期基本走势的因素，才能找到一个确定的、一般性的规律。
股票价格走势的八个阶段
通过对股票市场的长期研究，我们总结得到如下结论：
从长期来看，经典的股票价格走势经常表现为八个阶段——缓慢上涨，稳步上涨，加速上涨，疯狂上涨，高位振荡，缓慢下跌，持续暴跌，持续低迷。而且，股价的这种走势不仅在股票市场具有一般性的意义，每个人的人生或者一个社会的成长发展，几乎无不如此。
这种规律，即便是有名的主力控盘的强庄股票也不例外，如：
股票价格这种走势，实际上是一个动态不平衡的演进过程。在这个演进过程的背后，是多方面的、复杂的、理性和非理性因素共同作用的结果。所以，它显然不能简单地用估值公式或者技术分析方法就能进行良好解释。那么，如何才能更好的解释股票市场价格这种经典性的演进规律呢？
基本面、股票价格、投资者预期之间的关系
正确解释一个事物的前提是找到其中最基本的因素。那么从长期的角度来看，影响股票市场价格的最基本因素是什么？
我认为，从长期来看，从内在规律性的因素来看，决定股票价格的最基本因素不是政策，不是某些主力机构，更不是市场中的某些操纵者。而是股票的基本面、股票的市场价格和投资者的主流预期。
股票的基本面，指的就是上市公司的经营发展状况，衡量它最重要的指标是每股收益；投资者对于同一家上市公司、同一只股票往往有不同的预期、判断乃至偏好，投资者的主流预期就是投资者的预期最终形成的、占据主流的那一种预期，或者说偏见。
比如说，假设市场中只有甲、乙、丙投资者，对于贵州茅台这只股票价格今后的走势，甲乙都认为还能继续大涨，而丙认为会下跌，那么投资者的主流预期则是继续看涨，尽管这种预期可能是极端的非理性，但是这种主流预期会影响甚至决定股价的走势。当然，真实市场的主流预期并不是这么容易判断的。
在上述股价走势经典的八个阶段过程中，一般情况下，股票的基本面、股票的市场价格和投资者的主流预期，它们三者的关系是：
1）上市公司本身的基本面（Value），影响投资者的主流预期（Except），两者通过投资者的买卖行为，一起成为影响股票价格（Price）涨跌起伏的主要因素；
2）被影响的股票价格，它的上涨或者下跌，将反过来进一步影响投资者的主流预期，使人们的预期变得或更加乐观，或更加悲观；
3）投资者主流预期，通过投资者的买卖行为，进一步影响股票市场价格的涨跌。这时价格往往能够反过来影响甚至改变上市公司的经营发展，也就是基本面。
上市公司基本价值、股票价格和投资者预期三者相互作用，注定了上市公司的价值是时刻移动或者变化的。股票价格；在某些时候能够通过投资者的主流意识或者预期，改变证券的内在价值，而不仅仅是被动的反映基本面的状况。在某些情况下，这些因素可能会同时相互作用影响。
另外，最重要的基本面存在于未来。股价反映的不是往年的收益、资产负债表和股息，而是将来的收益、股息和资产价值。这些流量不是事先给定的，因而只是市场猜测的对象。而我们都知道，对某个事物的猜测往往是综合了信息和偏见的混合物。在股票市场中，投资者对某只股票基本面的猜测，会在价格中表现出来，通过价格，基于猜测的预期能够影响价格和未来的基本面。
这样导致的结论就是，市场永远都处在一个动态不均衡的状态中，而不是价格始终围绕价值上下波动，因为价格能以各种途径影响基本面。比如价格可以影响公司形象品牌，吸引客户，影响融资能力等，从而能够改变证券的内在价值。就这样，基本面在决定价格方面失去了自身的独立性。因为上涨的价格可以改善基本面，让上市公司基本面和业绩，随着股票价格的上涨趋势而变的更好；反之也是一样的道理。
股价走势与股市基本因素的关系
上面所阐述的关于上市公司价值、股票价格、投资者主流预期之间的关系，和我们在商学院学习的古典经济学理论有很大不同。虽然这些规律和逻辑看起来较为复杂和抽象，但通过本书后面几章具体案例的分析和讲解，我相信，您就可以比较透彻的理解了。
下面让我们在股价的运行过程中，详细分析上市公司价值、股票价格、投资者主流预期，这三个基本因素之间的关系。
1。股价稳步上攻。基本面的改善趋势，逐渐被更多的市场参与者意识到，这些投资者开始纷纷买入；价格稳步上涨。
3。股价疯狂上涨。基本面被投资者极度看好，在市场的普遍乐观预期下，这只股票变得流行起来，因此，价格疯狂上涨。
5。股价缓慢下跌。游戏还在继续，尽管人们已经不再相信公司基本面能够支撑如此高的股价，但股票持有者仍然希望有更傻的投资者接棒；但随着时间推移，这只股票的新投资越来越少，股价不涨反跌，考虑到机会成本等因素，投资者开始没有耐心，逐渐放弃等待，开始抛出这只股票。更不利的情况，是这只股票的基本面未来发展趋势也开始变得不太乐观，所以逐渐有更多的投资者选择放弃，股价开始下跌。
7。股价持续低迷。上市公司的真相将会显现，价格归于沉寂，持续低靡，强化过程结束。
一个极端的例子
为了便于理解上述的逻辑，现在举一个极端的例子：
有一只股票A现价10元； A这家上市公司经营发展健康、盈利持续增长、财务状况良好。公司良好的基本面影响市场中的投资者预期，投资者开始意识到股价相对被低估，普遍认为每股价值应该为15元，并且逐渐看好该上市公司的未来发展前景，所以，慢慢买入该股票，股票价格在投资者的买盘推动下上涨到15元。
上涨的价格吸引更多的投资者给予关注，并影响投资者的预期开始变得更加乐观，股价非理性上涨到20元。此时，A公司以每股20元价格定向增发进行募集资金，投资更大的机遇，开拓更大的市场，投资者预期新项目将会为A公司带来更多的利润和发展机遇，机构开始调高估值水平，给予这只股票的估值和预期是每股价值为40元。所以，价格也能影响价值。
每股价值40元的预期，无疑将会带来股票价格的上涨，并进一步强化投资者的乐观预期。而A公司则有可能实现以每股40元以上的价格再次募集资金投资新的机遇。如此循环，基本面、价格和投资者预期三者之间不断互相作用强化，直到价格极端脆弱，发生振荡，甚至逆转。
理解和掌握股票市场的三个最基本因素——上市公司基本面、价格、投资者主流预期三者之间的关系，将非常有助于你把握价格运行的趋势，更好的理解和解释市场的价格行情。事实上，很多成功的投资经理，之所以他们的交易图表像是从天上俯瞰绘制而成的，其中最重要的一个原因就是，他们清楚目前价格运行到了什么阶段，他们懂得股价变化的背后有一般性的规律做支撑。
就像一列火车，如果它加足马力前进，你应该跳上去，拱一段顺风车。可是，火车不会永远前进，最后会遇到上坡，速度和加速度都会慢下来。你必须知道什么时候动能不足，这就是下车的时机，因为当火车翻过山顶之后，它会以同样的速度向下冲。
只有先理解金融市场的内在规律，才能正确的看待和预测证券价格起伏的运行轨迹，才能够比较理性和及时地把握投资机会。因此，掌握金融市场的普遍规律，是成功进行证券投资必修的第一课。
金融市场通常不能正确反映将来
金融市场与其他市场的显著不同在于：市场参与者的投资决策所依赖的，不是摆在眼前、看得见摸得着的东西；相反，他们的投资决策建立在对未来状况的贴现。
在信息不完备的现实中，市场参与者只能根据自己对未来情况的判断，甚至说自己的偏见，来进行贴现行为，从而做出投资决策。根据我们上面的理论，这些投资决策行为与股价和上市公司基本面，三者互相影响、循环作用，反过来又使得未来的状况变得更加不确定和难以明确。
所以，市场中这样普遍的基于对未来进行贴现的投资行为，将会使市场的不确定性加大。因此，任何人、任何决策、任何事情、任何时候，都是可错的，可以修正的，都处于一个开放的状态。
当我们自认为对一个区域、一个国家、一个行业或者一家公司的未来很了解，或者很有信心的时候，实际上很可能只是自己的偏见而已。所以，金融市场上时刻充满了偏见，这是有其必然性的。
1994年，索罗斯在麻省理工学院举办的世界经济研讨会上曾说：“我对现行观念很有看法。被广为接受的观点是金融市场趋向均衡，并且未来被正确的反映到现在。我认为，金融市场不可能正确无误的反映将来，因为它在反映的同时也在改变将来，同时参与者的认知是不完备的。”
既然金融市场