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接着再来谈一个问题，为什么出现了重大的危机和困境，好的企业不会被打倒呢？重大的负面事件一下子把企业打倒，这种可能性是有的，但概率始终并不大。原因在于，任何好的企业，它之所以表现为一个好的企业，是因为在它内部的产、供、销、人、财、物等各方面都形成了良好、稳定的结构，正是因为这些内部良好的结构才使这些企业成为好的企业。当利空袭来的时候，只有一种情况能让企业被彻底打垮，这个危机涉及了企业产、供、销、人、财、物各个环节并足以将企业内部产、供、销、人、财、物良好、稳定的结构彻底全面击毁，在这种情况下，企业就完了。事实上大家想一想，真的有过这样的危机吗？危机一发生，产、供、销、人、财、物都受到毁灭性打击？任何一个危机不管它看上去多么可怕，最多是影响企业产、供、销、人、财、物一方面或两方面的问题，很少有全面的问题，那些没有遭受到打击的企业其他环节，仍旧可以支撑住企业，为企业恢复争取到时间资源。比如，在石油价格上涨的过程中，很多运输企业成本上升，经营受到打击。但是，这些企业的市场和需要还在，经营管理都没有任何变化，油价所导致的成本上升只能使企业的近期收益产生亏损，甚至于产生重大亏损，但是企业除成本以外的其他经营要素都没发生变化，所以企业不会被击垮。随着时间的推移，企业会自己把这个问题解决掉，重新走上成长道路。因此，由于突发的成本上升则导致的股价下跌就是安全的投资机会。一个方面的危机，不管它多么严重，从道理上讲不可能一下把企业打垮，它对企业的真正影响只是影响企业的状态和发展过程。比如销售环节出了问题，这时引起的问题是企业产品积压，资金占用，被迫降价，导致亏损，这种亏损只是一种过程和状态，企业通过一段时间的消化，经过必要的调整之后，大部分情况都可以度过。
关于这个思想这里有一个生活中的例子，大家可以琢磨一下。企业就好比一张大的八仙桌，由四条桌腿支撑着一个面，突发的一个利空事件好比是从房顶上掉下块大石头砸在桌面上，把桌子砸了个洞，这个被砸了洞的桌子其实还是桌子，还可以用。对于桌子来说真正的问题是，从房顶上掉下来的石头把四条桌腿全部砸断，在这种情况下这个桌子就报废了，就不能用了。事实上从房顶上掉下来的石头一般是砸不断桌腿的，也就是说它砸不到桌子的要害部位，它更不能把所有的要害部位都砸碎。同样的道理，围困企业的重大危机往往是发生在企业的经营表层，不是作用在企业最核心的关键要素上。引发市场恐惧的事情一定是作用到企业的表层的，引起恐慌的都是表层事件，真正的实质事件市场反而不容易感知到。
通过以上分析，我们看到安全边际常常在优质企业遇到利空袭击的情况下发生，也就是说安全边际出现的两个条件：首先是有坏消息；其次是这个坏消息一定要出现在优质企业上。坏的消息是安全边际出现的诱因，优质企业是出现安全边际的基础，一旦这两个条件同时出现，就有极大的可能出现安全边际。
那么，为什么安全边际会与大的利空同时出现呢？
4、人性是造成安全边际的首要原因
现在我们来看一下为什么安全边际会与坏消息同时出现。
在生活中大家都有这样的经验，当你正在做着什么，突然你的手接触到一个温度非常高的东西，你不知道被什么东西烫了一下，此时，你的手会飞快地反射性地离开烫你的东西，在手离开后，你才会观察思考，是什么东西烫了你，有没有更大的危险。如果在股市一只股票产生意外的负面消息，股价也同时突然开始下跌，你的反应将会怎样？一般情况下，你的第一反应并不是先进行观察和思考，根据观察和思考的结果来决定是否离开，而是不顾一切地先抛出股票，就象你的手被烫时一样。这看起来应该是不正确的、不理性的，但非常遗憾，几乎所有的人都是这样的，因为这是人性的特征，人在遇到突然意外后，立即离开是人的本性。
这个本性是人类在几千万年的进化过程中由大自然造就的，几千万年前的人类正在树下捕猎，突然一个异常动静出现了，此时这些古人有的听到异常声音后立即飞身上树，然后立在树上观察到底发生了什么？而另一些人采取的是站在树下向异常声音去看到底发生了什么，结果是一只老虎向他们扑来，最后的结果是立即上树的古人活了下来，而在树下观察的古人死于虎口。这样的事情发生过千万次，经过几百万年的时间，自然选择的结果是能在异常情况发生时，靠反射不寻求先搞清到底发生了什么，而先到安全地方的古人活了下来，并有机会留下了后代。站在树下向异常声音去看到底发生了什么的古人，大部分被危险夺去了生命，也没有机会留下后代。这样，自然选择的结果，使人类具有了遇到异常情况先快速逃离的本性。这种本性在远古恶劣的生存竞争环境中保护人类，并一代一代的传递下去，也成了现代人类的本性。
当我们讲到这的时候，也许大家就明白了，为什么自己在市场上遇到了突然的变化，就马上不顾一切地把手中的股票抛出。事后冷静地分析却发现问题没有那么严重。从而常常自责，自己为什么不在当时想想，分析一下看看再说，实际上这是普遍人性的反映，并不是你个人的问题。
于是大的突发意外利空造成大的安全边际的第一个原因找到了，它就是——人类具有了遇到异常情况先快速逃离的本性。
5、趋势交易者、盲从者是安全边际出现的推动者
6、利用安全边际获利的实例
下面我们结合一个实例来进一步看一下如何利用市场的泡沫来赚钱。
首先，我们选取的股票不是一家具体的公司，因为每个公司各不相同，收益也不一样，不好具有代表性。我们选择一个指数型基金50ETF来作为我们的测试对象。50ETF由上交所选出的50家上市公司打包成一个指数基金。这样，选择公司这个环节就没有了。
一、 接下来就是买卖时机的问题。市场有安全边际时（负泡沫）买入，市场有泡沫时卖出，利用市场的波动，我们来获利。那么，什么时候市场有安全边际呢？我们可以利用市盈率这个指标来判断。下面这个表格是上证指数从2005年到现在的每月市盈率数据。这个数据每月都会在上交所网站上可以查到。从历史数据上可以看出，上证指数市盈率最低是在14倍左右，最高是在60…70倍左右，当然，中国股市历史才20年，正在经历一个由小到大，由不成熟到成熟的转变之中。从百年香港股市中，港股市盈率基本是几倍到三、四十倍之间波动。因此，我们将买卖策略定为如下：
以上证指数每月的平均市盈率为基准；
买入条件：当月均市盈率达到20倍时，建仓60％；
当月均市盈率达到17倍时，加仓30％；
当月均市盈率达到14倍时，加仓10％。
卖出条件：当月均市盈率达到40倍时，减仓60％；
当月均市盈率达到45倍时，减仓30％；
当月均市盈率达到50倍时，减仓10％。
二、 接下来，我们拿出10万元来进行一下上述投资策略的实战，共分为三组进行。2005年投入10万，2006年投入10万，2008年投入10万。（2007年由于市盈率过高，不满足买入条件）
第一组：2005年买入。2005年5月，上证指数市盈率15。64倍，按投资策略买入，具体买入过程不在这里细说。到2007年4月，指数市盈率到了53。24倍，开始卖出，2008年8月，市盈率为18。11倍，又开始买入，直到现在。05年的10万到目前为止大约市值为50万左右。
第二组：2006年买入。2006年1月开始买入，2007年4月卖出，2008年8月又开始买入，直到2009年现在。2006年的10万到目前为止大约市值为33万元左右。
第三组：2008年买入。2008年8月开始买入，直到2009年现在，2008年的10万到目前为止大约市值为14万多。
从上面三组数据可以看出，简单地坚持一个原则，那就是低买高卖，不需要复杂地分析公司，同样也能得到好的投资收益，甚至比大部分人的收益都高。市场泡沫带来的收益应该是大于公司成长的实际收益，只要你能坚持住。
7、利用安全边际操作的原则和规律
8、安全边际操作的三个关键点
9、安全边际是理性和非理性的博弈
10、用生活中的事例体会安全边际的内涵
11、行业安全边际难得的发财机会
12、行业安全边际的实例
14、安全边际的哲学实质是假象
我们需要先说明一下，为什么凌通投资总爱对股市中的一些做法现象寻求哲学理由，对股市进行哲学讨论有必要吗？答案是…有必要！因为索罗斯是一个哲学博士，巴菲特本质上是个思想家，股市中技巧是最不重要的，股市是一个以思想为工具和生产资料的地方。用哲学讨论股市也并不与凌通主张的用最简单的方法分析投资相违背，哲学者大道也，大道至简，哲学远比技术分析来的容易。
切入正题；安全边际可以让价值投资者获利的深刻哲学原因是：
股票的价值是股票的本质，而价格是股票本质的表现，也就是价格是现象，现象以本质为基础，由本质决定，并表现本质，从一定意义讲价值规律描述的价值决定价格，其实就是：〃本质决定现象，现象表现本质。〃
本质和现象在大多数情况下是正关联的，好人做好事，坏人做坏事，有价值的股票，价格高价格上涨，没有价值的股票，价格低，价格下跌，正常情况下均是如此。但是本质和现象并不是都是永远一致的、正相关的，哲学上已经确认事物客观上有假象的存在，就是事物表现出来的现象与本质不一样，而且相反，比如最典型的是人在去世前的回光返照，人的生命即将结束，但却表现出了精神饱满趋于康复的现象。好人有时也干坏事，而坏人有时也干好事，非常多的生活事例可以证明，现象和本质有时会出现相反的现象。
股价也是如此，大部分情况做为〃现象〃的股价，正常地、正关联地表现做为〃本质〃的价值，但在某种条件下，做为〃现象〃的股价运动对本质性价值地表现是负关联的，是以假象方式进行的表现，这种假象和其本质相反。股价在一定条件下，瞬时甚至阶段性地脱离做为本质的价值决定，不再正确地以真象方法表达价值，而是以假象的方式表达价值，这种情况大量存在。垃圾股价格上天和有价值的股票因故价格入地都属于假象范畴。
其中有价值的股票因故入地这就是安全边际。安全边际就是价格以假象的方式表达价值。
由于假象的出现和存在是以一系列特定条件促成和维持的，是一种较特殊的状态，它是一种较特殊的状态，因此，一方面假象需要大量的复杂条件才能产生，出现的次数和机会较少，另一方面假象，假象必定是短期的，如果假象长期存在那就不是假象了，所以安全边际如果不能快速消失回归正常，则很�