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谨慎的财务方法倾向于使总需求减少，并因此使社会福利遭到损害。而且，我们为未来消费准备得越多，我们进一步事先为将来消费做准备的难度就越大，从而在总需求的来源中我们将更加依赖于现期消费。但遗憾的是，收入与消费之间的差距会随着我们收入的增加而拉大。所以，如果没有什么新的方法，这个问题是无法解决的，除非社会保持足够多的失业，让我们贫穷到这样的程度：使消费与收入的差额，不超过今天为将来消费而生产的物质准备的价值。
在一些实例和许多关于资本问题的学术讨论中所出现的思路不清的原因，是由于没有充分认识到资本是不能独立于消费的。相反，消费倾向作为一种持久性生活习惯的代表，它的每一次减少都必将使对资本品的需求和对消费品的需求减少。第二章消费倾向的主观因素一
还有第二类影响消费量的因素：在一定的总收入（以工资单位计量）和一定的已论述过的客观条件下，主观的和社会的动机决定消费支出是多少。对这些因素的分析不会涉及到新的观点，所以，在此只列出其中比较重要的几点。
一般认为，有八个主观性动机使得个人不把收入用于消费：
1。为不能预见但又有可能发生的费用而储备一笔资金；
2。为了现在和可以预料的未来之间，在收入与个人或家庭需要关系上的改变而做的储备，如：为了养老、对家庭成员的教育或对不能自立的人的抚养；
3。为了得到利息和增值，即由于将来较大量的消费被认为比当前较小量的消费要好；
4。为了满足逐渐增加的生活开销，因为，尽管人们享受的能力可能会下降，但普遍都有一种希望生活水平能逐渐得到改善的本能，而不是相反；
5。为了满足独立和有能力做出事业的意识，尽管就具体行动而言，没有明确的想法或目的；
6。为进行投机或商业项目而积累资本；
7。为了能够遗留下财产；
8。为满足纯粹的吝啬的愿望，即那种不合理但一贯坚持的反对消费的行为等。
这八个动机可以被称为：谨慎、远虑、筹划、改善、独立、进取、骄傲和贪婪的动机，我们还可以列出一系列与它们相对应的消费动机，例如，享受、短视、慷慨、失算、炫耀和奢侈。
除个人进行储蓄积累外，还有中央和地方政府、社会组织和企业公司进行的储蓄。这种储蓄在类似英国或美国的现代工业社会中占总储蓄量的1/3至2/3。其动机在很大程度上与个人的储蓄动机相似但并不相同，这些动机主要有以下四个：
1。进取动机——取得资金，为了不必通过负债或在市场上融资就能进行更多的资本投资。
2．流动性动机——取得流动性资产，来应对紧急情况、困难和经济萧条。
3。改善动机——取得逐渐增加的收入，这还能顺便让管理者们免受批评。因为，很难把因积累带来的收入增加与因效率带来的收入增加区分开来。
4。财务上的谨慎动机和处在“正确地位”的愿望使得资金储备超过使用者成本和补充成本，以便于能在资本设备实际磨损和报废的期限之前（而非之后），偿还负债并收回成本。在很大程度上，资本设备的数量和特征，以及技术进步的速度决定了这个动机的强弱程度。
与这些使人们把一部分收入不用于消费的动机相对应，有时也存在着一些动机使消费超过收入。上述的对个人储蓄产生正面影响的因素，在日后负储蓄的情况下，会产生相反的影响，例如，把储蓄用于家庭开支或养老的需要。用借来的钱发放失业救济金可以被认为是负储蓄的一个很好的例子。
所有这些动机的强弱程度会由于这些因素而有很大的不同：我们所假定的经济社会的体系和组织；因种族、教育、传统、宗教和因当前道德影响而形成的习惯；当前的希望和过去的经历；资本设备的规模与技术；以及当前的财富分配和现存的生活水平。本书中，我们将把分别决定储蓄和消费的主观动机的主要背景当做给定的事实。至于财富的分配，它基本上决定于永久性的社会结构，可以被认为是只在长期中才会缓慢改变的因素，所以，在本书上下文中，它被认为是给定的。二
一般来说，使消费倾向改变的主观和社会的动机变化缓慢，利率和其他客观因素变化所产生的短期影响只有次要的作用。由此，我们可以得出结论：消费的短期变化并不是取决于既定收入下消费倾向的改变，而是主要取决于收入（以工资单位来计量）的多少。
这就意味着：利率的轻微变化对消费倾向的影响一般是不大的。但利率的变化对实际储蓄量有很重要的影响，只是影响的方向与通常所假定的方向是相反的。因为，总投资制约着总储蓄，利率上升（除非投资需求曲线的相应改变能抵消它的作用）会使投资下降；因此，收入必然会由于利率上升的作用而下降到这样的水平，以致储蓄的下降程度与投资一样。由于收入下降的绝对数量会大于投资下降的绝对数量，所以，利率上升时，储蓄和消费都将下降。
因此，尽管由于利率的上升，社会将把其既定收入的较大部分用于储蓄，但我们还是可以肯定：利率的上升（假定需求曲线没有发生对投资有利的移动）会使现实中的总储蓄量减少。相似的论证甚至还能进一步说明，随着利率的上升，收入下降的是多少（假定其他条件都一样）。
只有在收入不变的情况下，利息率上升时，我们才会进行更多的储蓄。但是，如果较高的利息率对投资产生了阻碍，那么，我们的收入必然会下降，直到储蓄能力的减少足够抵消较高利息率所引致的储蓄积极性。我们越是品德高尚，越是力行节约，我们的国家和个人的财务越是恪守传统的原则，则当利息率相对于资本边际资本效率有所提高时，我们收入的下降也就越多。僵化不变的态度所带来的不会是收益，而是惩罚。因为这是无法避免的结果。
因此，实际的总储蓄量和总消费量不取决于谨慎、远见、骄傲和贪婪等动机。善行和恶习对它们都不起作用。在考虑资本边际效率的情况下，是利率对投资的有利程度决定了它们。当然，这种说法有夸张的成分。如果利息率能被控制于使其能继续维持充分就业的程度，节俭的美德仍然会发挥作用；此时，消费倾向的微弱程度仍将决定资本积累的速度。所以，古典经济学家赞扬节俭美德的原因，是因为他们暗含了利率始终能被控制在可以维持充分就业水平的假定。第三章边际消费倾向和乘数
我们已经在第三编第一章明确了，就业量只能随投资的增加而增加。现在，我们将在这个基础上再继续深化。在既定条件下，我们可以用乘数来表示收入和投资之间确定的比例关系。再采取某种简化的方式，在总就业量和直接被用于投资的就业量（我们称之为初期就业量）之间建立一个确定的比例，我们也可称之为乘数。从而，在消费倾向为既定的条件下，总就业量、总收入量和投资量之间就可以构建一个精确的关系。乘数的概念是由R。F。卡恩先生在其论文《国内投资与失业的关系》（载《经济学杂志》，1931年6月号）中首先提出的。他在这篇文章中的论点是基于这样一个基本的观念：如果消费倾向在各种假设情况（还有其他一些条件）下都被当做一个确定的量，假如国家的货币管理当局或其他公共机关采取刺激或阻挠投资的措施，则就业量的变化就是投资净增减量的函数。这篇文章的目的是旨在建立一些一般性原理，并用这些原理来估算净投资增量与因此而导致的总就业量增量之间的实际数量关系。在讨论乘数之前，有必要先对边际消费倾向这个概念进行说明。一
在本书中，我们所说的实际收入的波动是指，在资本数量一定的情况下，由于就业量（也就是不同数量的劳动者单位）变化而产生的收入波动，所以，实际收入会随着被雇用劳动者单位数量而上升或下降。由于实际收入无法用精确的产品数量来计量，因此，衡量实际收入变动的实用的指标，是以工资单位计量的收入（Yw）。在某些情况下，Yw的增减比例一般比实际收入的增减比例要大，这是我们不可忽视的事实，但在其他情况下，它们总是同时增加或减少（这几乎可以使它们相互替代）。
通常情况下，我们的心理规律是：在社会的实际收入增加或减少时，其消费也会增加或减少，但增减的速度没有实际收入那么快。在某些条件的约束下，这条心理规律可以被（不一定很精确地）改写成这样一个命题，即ΔCw和ΔYw的正负号相同，但ΔYw>；ΔCw。式中，Cw是用工资单位来计量的消费量。我们可以把dCwdYw定义为边际消费倾向。
这是一个很重要的变量，因为我们可以从这个变量知道，下一期产量的增量在消费和投资之间是怎样分配的。由于ΔYw＝ΔCw＋ΔIw，ΔCw和ΔIw分别是消费和投资的增量；所以，可得ΔYw=kΔIw，此处I1k等于边际消费倾向。
我们把k称为投资乘数。由此，我们知道：当总投资增加时，收入的增加量等于投资的增加量乘以k。二
卡恩先生的乘数与此有微小的差别，被称为就业乘数，用k′表示。这个乘数衡量的是，投资品行业的初期就业量的增量和因此而导致的总就业量的增量之间的比例。即如果投资的增量ΔIw所引致的投资品行业的初期就业量是ΔN2，则总就业量的增量即为ΔN=k′ΔN2。
通常认为，没有理由假定k=k′。因为，没有必要假定不同行业的总供给函数的相关部分都具有这样的特征，使得一个行业需求增量与由此引起的就业量增量的比例，与其他的行业都相等。事实上，设想出这种比例不相同的例子并不难。但是，为了阐明它所包含的思想，采用简单化的方式使得k=k′，还是很方便的。
由此可见，如果社会的消费心理使得人们采取这样的消费方式，比如说，消费掉其收入增量的9/10，那么乘数k就是10。以公共工程为例，假定其他方面投资不减少，因公共工程增加所带来的总就业量，就等于公共工程初期所提供就业量的10倍。只有在社会的消费量维持不变的情况下，即使就业量增加并进而导致实际收入增加，就业量的增加才会被限制于公共工程本身所提供的初期就业量的范围内。另一方面，如果社会愿意把任何收入的全部增加部分都用于消费，则经济将会变得不稳定，价格将会没有限制地上升。
显然，如果公众不准备增加其用工资单位计量的储蓄量，那么用工资单位计量的投资量将不可能增加。一般来说，只有工资单位计量的总收入得以增加，公众的储蓄才会增加。如果公众的心理倾向和我们所假定的一样，我们就可以建立这样一条规律：投资所增加的就业量必定会刺激消费品生产行业，进而增加总就业量，而增加的总就业量是投资本身所必需的初期就业量的一个乘数。
由上文可知，当边际消费倾向趋近于1时，投资量的轻微变化都能使就业量产生很大的变化，但较小的投资增量就能引致充分就业。另一方面，当边际消费倾向趋近于0时