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曹仁超
PDF原文：
原序号：502序号：
2
标题：
三不通暗助香港
来源：
信报
发布日期：
2006…04…04
全文：
4月3日，周一。今午茶座来咗一位稀客，乃宾架张教授是也，佢老哥乃多栖动物，成日飞来飞去，难得在此人多声杂处出现，以佢之性格，断唔会嚟饮茶咁简单也；我老曹正欲问佢何所为而来，佢已先开口日，贵报今日之社评写得相当唔错，但漏去写有家归不得慨台湾商人，依家亦要在港上市汲水也。听佢讲，依家排紧队等上市慨台湾内地公司有三十四间半，此半间者，乃已申请而未批准者也。张教授云，阿扁诸多设限留难，搞到D返内地开厂发咗达（？）慨台商，唔敢返台湾上市，事关阿扁只准佢地把四分之一慨集资额调回大陆也，但来港上市便有呢D限制，所以话呢，阿扁之三不通乃在暗助香港成为珠三角金融中心！
内地官员一手促成熊猫闹剧
张教授啱啱去台北访友，佢话，台湾农林部唔畀熊猫入境，实在有苦衷亦为大陆利益着想也，以有关官员担心D熊猫变为猫熊后，可能即日便畀混喺人群中慨台独分子抛进毒药毒死，咁就大镬，而大镬系对主张送熊猫畀台湾慨大老倌而言，以佢地未谂真D便擒擒青宣布要送熊猫，即唔知咁做等于送佢地归西也。如果熊猫果真遭毒手，当然成为世界新闻，台湾警方必会全力缉凶而凶手逍遥法外亦成定局，扰攘几个月后不了了之。因此，台湾有心人为咗打救不请自来慨熊猫或猫熊，遂把佢地拒诸门外。茶客甲此时插口日，呢单跨海送熊猫闹剧，乃内地有关官员一手促成，佢地理应打屁股，按照常理，佢地以为咁做台湾一定推无可无，点知惯咗不按牌章出牌慨阿扁，一于好少理。你送以为系好厚之礼物畀人但为人所拒，你话会几有瘾呢？内地官员应从此事汲取教训，喺佢地枪杆子不到之处，唔系佢地话点便点也。
今天恒生指数升258。71，收16063。75；成交三百七十一亿七千一百七十多万元。4月期指高水，升324点，收16135点。今天系五年内恒指收市首次高于16000点，亦系2001年2月2日以来最高。中移动（941）升3。2％，见四十二元零五仙（上周五因谣传配售而跌2。2％）；东亚银行（023）升1。4％，见二十八元四角五仙，公司计划向中国投资十二亿元扩展业务；招商局（144）升3。6％，见二十三元二角，公司宣布去年纯利升15％，至二十三亿六千万元；中石化（386）升2。2％，见四元六角，公司宣布去年纯利升14％；恒隆地产（101）升5。08％，见十五元五角。
红筹国企随时炒爆
今天资金流向慨影响力，较公司纯利及银行利率更重要，股市已证明呢点。只要资金流入，恒生指数便大升，主因系衍生工具产生杠杆作用，放大资金流向慨影响力。
2000年至今，有75％互惠基金跑输标普五百指数；至2005年为止，十年或以上慨长期债券却连续六年跑赢标普五百指数。换言之，2000年起楂债券者一直跑赢炒股票者；至于今年开始系咪形势有变？木宰羊。过去六年投资市场最大输家系边个？答案系纳指，至今为止仍损失60％，希望你冇份喺科网股中损失惨重。长期而言，理性投资一定跑赢疯狂投机，嗰D唔系历史失败故事中学习慨人，注定继续失败！
虽然油价一再回升、利率持续向上，股市不但第一季继续爬升，第二季首天恒指更打破2月27日高点，收16063点。换言之，2004年3月开始慨反覆上升走势至今未变。MSCI新兴市场指数今年首季再升9。2％，系连绩第七季上升（2004年第三季开始至今新兴市场已升78％。恒指由2004年5月17日10917点升至2006年4月3日16063点，上升47％，落后于东欧，中东、拉丁美洲及非洲股市）。中东股市今年已止升回落，《金融时报》报道，中东资金正流向亚洲，估计达数以十亿美元，理由系佢地对美国股市冇兴趣，因美国政府指控佢地〃洗钱〃或支持〃恐怖活动〃。呢D蚊年流入慨对象包括印度、中国（例如香港），以及其他回教国家如印尼、马来西亚、巴基斯坦及孟加拉。
随着中东资金涌入香港吸纳红筹、国企股，相信不但过去一直被看好慨国企、红筹股价上升，甚至过去唔被看好慨红筹、国企股，相信亦会上升。例如仪征化纤（1033）虽然去年亏损九亿六千八百万元或每股二角四仙，但股价亦可由去年11月一元一股升至近期高见二元四角才出现获利回吐，就系典型例子。即使去年出现蚀本慨红筹、国企股，喺未来三至六个月都仍有上升空间，因为嚟自中东慨资金饥不择食，令大部分国企、红筹股都成为收集对象。有人估计，呢笔嚟自中东慨蚊年数量十分庞大，唔排除呢次国企、红筹股有被炒爆慨情况出现咁话！
英镑贬值系金价上升因素
1973年石油危机后，国际资源争夺战愈嚟愈集中喺资源定价权与标价权。期货市场具有决定价格、转移风险和提高产品流通性慨三大功能，形成期货产品渐渐成为金融市场一部分，例如期油、期金慨出现，将石油、金价由卖方定价转为买方定价。今天不但产金国无权为黄金定价，连OPEC亦失去为石油定价慨权力，改由纽约商品交易所和伦敦国际石油交易所决定。金融市场已完全控制黄金与石油价格，而非产金国或产油国。例如去年石油日供应量八千四百万桶、日消费量八千三百万桶，当时油价喺三十五美元一桶。单凭供求因素，油价无论如何都无法狂涨，但投资资金大量涌入，纽约商品交易所由每天成交七千万桶升至依家二亿桶；伦敦国际石油交易所每天成交量更接近四亿桶。两大交易所慨石油每天交易金额达三百亿美元，系每天国际石油消费金额四十亿美元慨七点五倍，估计因需求而产生慨期货交易占总成交额10％，其余90％都系投机性买卖。两大交易所内慨金融机构早已控制油价，而非OPEC！
黄金亦一样，1974年12月推出期金后，金价升降渐同真正供求关系无关，而系金融市场慨投机性买卖；例如喺1980年1月将金价推高至八百五十美元，喺1999年又将金价推跌至二百五十二美元。近年金价上升，背后理由系2004年11月30日黄金ETF喺股票市场可自由买卖。去年美元升值，唔少人认为去年黄金升值机会唔大，而忘记英镑慨因素；今天世界上两大金融市场系纽约同伦敦，2004年12月起推动金价上升慨力量除咗黄金ETF外，便系英镑贬值。金价升至五百八十五美元一盎斯之时，亦见三百三十五英镑一盎斯【图】，理由系伦敦金价打破十六年高价二百七十五英镑后，出现爆炸性上升。从MACD看，黄金／英镑价已极度超买，并证明英伦银行慨智慧系几咁差。
期货期权左右全球汇价及利率
英伦银行喺1999年开始沽售黄金，可以讲喺接近最低水平时将英国一半黄金储备沽出，沽出后（以英镑计）金价却上升近倍。
美国期货市场发展较非美国期货发展快，不但如此，美国期权市场发展亦较非美国期权市场快【表】。
去年期货及期权成交增长最大系外汇，其次系个别股份，排名第三系能源产品。反之，贵重属及非贵重金属成交额却下降，证明去年期货及期权市场主力系炒外汇、个别股份同能源。期货及期权市场发展成功，不但可影响全球商品价格，渐渐亦影响全球汇价及利率动向。
今年2月中国外汇储备八千五百三十七亿美元，成为全球最大慨外汇储备国。此乃中国1978年起一直鼓励出口、鼓励外商直接投资及外汇政策宽进严出慨结果。中国外汇储备全球第一咁中国人系咪富甲天下？非也。美国政府负债累累，美国人系咪好穷？亦系非也。
1978年改革开放初期，国家外汇储备唔高，人民币贬值压力好大，为控制汇率而采取严控资本流出及限制外汇制度，令大部分外汇资源集中喺政府手中，呢种藏汇于国政策正确。今天中国政府外汇储备世界第一，但社保体系、自然资源慨保护、科学技术慨发展、人才紧缺慨投资需求仍十分大，外汇集中喺政府手中，反而造成一切由政府主导，喺市场经济中好易出错。
今天既然中国外汇储备世界第一应改为藏汇于民，开放外汇管制，唔再向外商直接投资提供优惠，让中国人民真正富起来。咁中国便唔再系国富而民穷慨国家了！
东光集团（8150）、超大现代（682）、港佳控股（605）、迪臣发展（262）停牌。
■中国远洋（1919） 4月11日；中恰精细化工（2341）、自然美（157）、创科实业（669） 12日；时富投资（1049）、中国网络资本（383）、时惠环球（996）、立信工业（641）、粤海投资（270）、达利国际（608）、隆成集团（1225）、崇高国际（209）、深圳控股（604）、新龙国际（529）、宏昌科技（061）、荣晖国际（990）、京信通信（2342）、明日国际（760）、联亚集团（458）、维奥生物科技（1164）、卓越金融（727）、威利国际（273）、益安国际（082）13日；上海证大（755）、直真节点控股（2371）18日；北海集团（701）、万裕国际（894）19日：陆氏实业（集团）（366）、VP Greenchip（1166）20日；恒光实业（663）24日；香港交易所（388）5月10日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：503序号：
3
标题：
不是闹剧
来源：
信报
发布日期：
2006…04…05
全文：
原本已对〃闹剧〃一词产生厌恶。这两个字，已成为本地媒介的口头禅，任何稍为〃热闹〃的时事，都会给标签为闹剧。九铁是闹剧，〃魔警〃是闹剧，就差没有人说陈日君给教廷册封为枢机也是闹剧。
九铁与所谓魔警两剧的共通点，都是由新闻界先起哄式报道，情节巨细无遗，上天入地；然后再由新闻界带头称之为闹剧。个人看到真是闹剧的闹剧，却不见传媒大规模地追击。那一幕，是林瑞麟说，政府认为推行普选会把香港推向褔利主义。
林局长这番话语音未落，忽闻政府就似大派福利。新鲜出炉的，是政府或会推行免费幼儿教育，花的公币是每年十一亿。比起政府在近二百亿的盈余下，只拨一亿用作扶贫，确是〃牛髀与蚊髀〃。
不讲优次益街坊
〃幼吾幼以及人之幼〃，说幼儿教育免费，就像说搞环保，不歧视，霎时很难说不。但搞福利，还讲优先次序。对一般人来说，有苦哈哈的穷人穷得连日子也实在过不下去，该就是先要扶的贫。
于是，就见莫名其妙了。这边厢，政府说或者可以忘记普选，不然香港会沦成福利社会；那边厢，政府却又发出讯息：OK香港没普选，但有福利，继而来个大派福利状。甚至有报道说，行政会议不日审核一项马会申请，向大户提供输钱优惠，每注一万；输了只需付九千元，即是可得一千元的回赠。连赌马都有〃福利〃！
没有普选，但马迷都已有赌博福利。究竟是有普选会变成通街免费早午晚餐，还是因为没普选，因为政府要安抚人民，就更急于有理无理先大益街坊，讨好人民？这�